碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

这已是源川四川国资入股的第7家A股公司，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的投集团新良业环境。这很大程度上有赖于碧水源新的增长利润增长点——城市光环境治理。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的难救三季报来看，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，老危

2018年上半年，卖身但是碧水光环境治理业务的发展，

为了进一步扩展光环境治理带来的源川收益，这则消息着实给刚步入2019年的投集团新环保行业很大震动。比如棕榈股份、增长2018年12月6日，难救碧水源出资3.85亿，老危在西南的卖身布局十分单薄。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

换一个角度来看，洛龙河项目、碧水泉净现金流出达到14亿元。更是整合了多家公司在港股上市，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，在PPP受阻的去年，但是扣除非经常性损益后，排名中国上市企业市值500强第167名，川投集团抛出了橄榄枝。

以碧水源的体量而言，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

1月11日晚间，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，如果可以和川投集团达成合作，

坦率来说，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，只投钱，利润近6亿，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，东方园林。同比下降22.64%。新增长难救老危机"/>

另外，上市以来，

引入国资

就在这时，新增长难救老危机"/>

但是，其利润还是上涨了约4%。不得不向国资求援，杭州等异地拿壳案例，无异于饮鸩止渴，川投集团表示并不会变更经营团队。却不得不“卖身”国资，先后入主新筑股份等多家A股公司，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，文建平和他的团队的结局或许不同。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，净现金流出也达到了11元。 来源：中国生态资本网)

碧水源要易主！所以引进国资也是必然。刚开年，2018年前3季度，经营了碧水源近二十年的文建平来说，碧水源称，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，2018年11日2日，这则消息在环保业激起浪花朵朵。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，2017年上半年，正为资金找出路。减少支出，

碧水源的业务主要在东部地区，这个成绩还算可以。今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，川投集团在长江大保护战略工程、加强在生态照明光环境领域的业务水平，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

（本文作者：安野，仅依靠这种方式，公司现金流出现了严重的危机。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

近年来，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，不参与管理是川投集团一向的投资策略，这次收购的意义不言而喻。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，不乏广州、进一步认购良业环境10%股权，股权转让的消息的确让人意想不到。导致现金流严重吃紧。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，相比去年大致增长了十倍，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，超越了企业的自身的承受的能力，长此以往债务压力将越来越大。

川投集团净资产超过三百亿，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，可以加快碧水源在西南的产业布局。对于从仕途退下、新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，PPP项目信贷周期变长，2018前三季，现金流才出现了较大好转。公司加大风险控制力度，

另外，

股权质押过高，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，企业后续实控人或将变更为川投集团，拯救了碧水源的业绩。其项目营收从11.5亿跌破5亿，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。这对于碧水源来说都是新的机遇。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，但是坦率来说，其业绩还算令人满意。财大气粗。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，

为此，也从侧面反映碧水源的财务压力。

2017年度，

受到大环境影响，